Argentina: El Cruce de Caminos para los Combustibles en Octubre, entre Impuestos, Crudo a US$100 e Inflación
Argentina enfrenta un panorama complejo para los precios de los combustibles en octubre, con la inminente actualización de impuestos y la escalada del precio internacional del petróleo Brent hacia los US$100. Las estimaciones sugieren aumentos potenciales de hasta 11.2% para la nafta y 4.3% para el gasoil solo por el componente tributario. La decisión del gobierno de postergar o aplicar estos incrementos será crucial, mientras que la capacidad de las petroleras como YPF para amortiguar la volatilidad del crudo internacional se agota, generando una presión adicional sobre la inflación y la economía doméstica.
Presión Alcista en los Surtidores: El Doble Desafío de Argentina
El mercado de combustibles en Argentina se prepara para un mes de octubre cargado de incertidumbre y potencial volatilidad. Los precios de la nafta y el gasoil se encuentran bajo una doble presión que podría traducirse en significativos aumentos en los surtidores, impactando directamente en la inflación y el bolsillo de los consumidores. Por un lado, la inminente actualización de los impuestos a los combustibles, postergada en múltiples ocasiones por el Gobierno, amenaza con añadir un componente fijo a los precios. Por otro, la escalada del precio internacional del petróleo, con el barril de Brent coqueteando con la marca de los 100 dólares, ejerce una presión adicional que las petroleras locales comienzan a sentir.
El Factor Impositivo: Una Carga Pendiente
Desde el 1 de octubre, está previsto que entren en vigor los incrementos pendientes de los impuestos a los combustibles, tal como lo establece el Decreto 829/2026. Este decreto dictamina que las actualizaciones remanentes correspondientes a 2024, 2025 y los primeros trimestres de 2026 afectarán a la nafta sin plomo, la nafta virgen y el gasoil. El trasfondo de esta medida es la actualización trimestral de los montos fijos del Impuesto sobre los Combustibles Líquidos (ICL) y del Impuesto al Dióxido de Carbono, que se ajustan según la variación del Índice de Precios al Consumidor (IPC). Sin embargo, sucesivos decretos han diferido la aplicación completa de estos incrementos, creando un atraso tributario considerable.
Las proyecciones sobre el impacto de la aplicación de estos impuestos no son menores. Un análisis del Grupo de Estudios de la Realidad Económica y Social (GERES), basado en datos de ARCA y la Secretaría de Energía, estima que la nafta súper podría enfrentar una suba potencial del 11,2% si se trasladaran completamente los $233,19 por litro correspondientes al monto pendiente de impuestos y biocombustibles sobre un precio de referencia de $2.085 por litro en el Gran Buenos Aires. Para el gasoil grado 3, el impacto potencial se situaría en torno al 4,3%, con un monto pendiente de $101,99 por litro sobre un precio de referencia de $2.375.
Es crucial destacar que estas cifras representan un escenario de traslado total del componente tributario y no una predicción definitiva de los aumentos. El Gobierno tiene la potestad de disponer una nueva postergación antes de fin de mes, una decisión que implicaría un delicado equilibrio entre la necesidad de recaudación fiscal y la contención de la inflación, que hasta agosto acumulaba menos del 25%, mientras los combustibles ya habían subido significativamente más (la nafta súper un 27,5% y el gasoil entre 30% y 31,1% según EcoGo).
El Petróleo a US$100: Una Amenaza Constante
Al factor impositivo se suma la creciente preocupación por el precio internacional del crudo. Horacio Marín, presidente y CEO de YPF, ha sido claro al respecto: si el crudo Brent se mantiene alrededor de los US$100 por barril durante un período prolongado, los precios internos de Argentina terminarán reflejando ese nivel. "Si el precio se mantiene alrededor de los US$100 por mucho tiempo, Argentina va a pagar a US$100. Va a ser así porque es libre mercado", afirmó Marín.
Las petroleras locales han estado utilizando un "buffer" o amortiguador para evitar trasladar de inmediato la volatilidad internacional a los surtidores. Este mecanismo permite distribuir los movimientos del crudo en el tiempo, moderando las subidas abruptas y también demorando el reflejo de las posibles caídas. Sin embargo, este "buffer" tiene sus límites, y con el petróleo por encima de los US$105, los precios locales ya están por debajo de los valores internacionales, lo que sugiere que la capacidad de absorber nuevas alzas se reduce.
La Incógnita de Octubre: ¿Inflación o Recaudación?
El escenario para octubre dependerá, en gran medida, de dos variables interconectadas: la decisión política del Gobierno respecto a la aplicación de los impuestos y la evolución del precio internacional del petróleo. Una nueva postergación de los impuestos podría aliviar la presión inflacionaria en el corto plazo, pero a costa de la recaudación fiscal y manteniendo un subsidio implícito a los consumidores. Por el contrario, la aplicación total de los impuestos, sumada a la presión del crudo internacional, podría generar un salto considerable en los precios finales de los combustibles, con repercusiones en toda la cadena de valor y en la ya compleja situación inflacionaria del país.
Los aumentos acumulados en los combustibles durante 2026 ya han superado la inflación general hasta agosto. La nafta súper pasó de $1.686,21 en enero a $2.149,67 en septiembre (27,5%), mientras que el gasoil grado 2 subió 31,1% y el grado 3, 30%. Esto muestra una tendencia de los combustibles a crecer por encima del IPC, y los factores actuales solo exacerbarán esta dinámica. La clave será observar cómo el gobierno y las empresas manejan esta coyuntura para evitar un impacto desmedido en la economía real de Argentina.